一家天下股票配资讲述终端消费疲弱依旧 沪铜期逢高布空

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一家天下股票配资讲述终端消费疲弱依旧 沪铜期逢高布空

(2)入股组合保险也是因之一。所谓的入股组合保险,即当商场下滑的时节,为了止住破财,就卖出股票。但这边有个前提,即得有潜在的接盘者。只是在那一天,所有的接盘者一下子都消散了,入股组合保险的操作方式使股价快速往下推。而且,入股组合保险倚靠的是差一点没有任何限量的资金流通性,但流通性并不会总是在的,资金的流通性有的时节会干旱。在每个人都想卖出的时节,这么的入股策略即不得行的。

进入5月之后,铜价连连下跌,一周之内,即跌去4月的大部分涨幅,空头也乘势重新入场,不断增仓,铜价重回弱势。CFTC持仓报告显示,截至5月17日,COMEX期铜总持仓量大幅增加,其中多头增加约7800手,而空头则大增15600手,达到3个月以来的新高,铜价也不断触及新低。而空头前几周持仓变化较大,跟随铜价大幅伸缩,证明空头心态变化较快。


  

  进入5月之后,铜价连连下跌,一周之内,即跌去4月的大部分涨幅,空头也乘势重新入场,不断增仓,铜价重回弱势。截至目前,铜价仍然延续着下跌趋势,而反观铜在4月的上涨行情,更多是需求预期偏好的带动,而不是基本面的实质性改善。所以,我们认为,对于4月的铜价上涨更理性地定义应该是反弹或者是调整,而不是反转。而5月铜价的变化,更加能够反映铜市的基本面矛盾。

  基本面供过于求

  据CRU统计,一季度精炼铜供应过剩大约在36万吨,而二季度会短缺1万吨左右,总体上供应量过剩大概35万吨。从铜精矿的TC/RC来看,目前有小幅上升的趋势,说明上游矿山供应仍然比较宽松,矿山让利冶炼厂。据了解,现在市场上现货TC大概在$93—$97之间,长单TC均价大概在$97.5。而根据测算,只有将TC压低至$80左右才能真正压缩冶炼厂的利润。所以在这样的加工费下,冶炼厂利润较好,减产的可能性很小,后期精铜供应不会出现短缺。铜市三地总库存呈下降趋势,这主要归结于国内外较强的现货升贴水,但是最近SHFE以及LME现货升贴水逐渐走弱,去库存速度放缓。同时,保税区铜库存增加,保税区蓄水能力减弱。

  终端消费疲弱依旧

  根据国家统计局公布的数据,空调产量一季度累计同比下降2%。截至4月,商品房销售累计同比增加36.4%,新屋开工面积累计同比增加21.4%。两者数据的背离,一方面是由于两者行业都处在去库存的阶段,但房地产由于一季度政策的促进,市场购房热情高涨;另一方面房地产中的部分消费量并不是来自于刚需,而是投资房的成交。近期国家收紧政策,预计后期房地产对于消费端的拉动将越来越小。

  电力电网投资方面,国家2016年计划投资4390亿元用于电网建设,相比2015年的4521亿元有所下降。并且在电网的部署方面,由于涉及长线电缆的铺设,更多是采用轻质的铝线。

  空头增仓幅度显著

  CFTC持仓报告显示,截至5月17日,COMEX期铜总持仓量大幅增加,其中多头增加约7800手,而空头则大增15600手,达到3个月以来的新高,铜价也不断触及新低。从基金持仓数据来看,多头仓位一直相对稳定,前几周在价格的相对低点多头适当增仓。而空头前几周持仓变化较大,跟随铜价大幅伸缩,证明空头心态变化较快。而最近几周,空头增仓幅度显著,坚定看空。

  总体来看,铜市基本面依然疲弱,外围市场多空交织,短期内铜价将在低位宽幅振荡后选择新的方向。只要供需矛盾不扭转,铜价只会有反弹,而不会出现反转,中期思路依然是逢高布空。

  (来源:期货日报)

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